低息期買ELN取代定期?
Lydia 唐德玲
etnet經濟通 女子愛財 2021-06-03
姊妹們,過去兩年,銀行存款的利息,低得似有還無。我知道,當一些定期到期時,有些姊妹會將這間銀行的存款,搬去另一家,以滿足“新資金”的要求,目的是享“高息”。這個動作當有定期到時就要做,簡直人都癲!
但這個所謂“高息”,其實都只是十分低微。於是,銀行職員會遊說你做一些掛勾存款,“利息”可以高達8-9厘,甚至更高。
我在本欄其實已經講過這類“股票掛勾存款”,不過,世界是不停運作的,每個時候總會有些投資初哥,所以,我認為,現在是時候再談談這些“掛勾存款”了。
事緣我有位姊妹問我這方面的意見。這位姊妹叫Alice,她是著名的慳(節省)妹,也喜歡儲錢。但正正由於存款利息太低,所以,她不甘心只做定期。銀行職員告訴她,其實也可以考慮做些“掛勾存款”,利息可以接近10厘!
雖然銀行職員有告訴她,這類“掛勾存款”的運作和風險,但她仍然有點不安心,所以,早前她跟我碰面時,她就問我是否適合做這類“掛勾存款”。
“首先,我反對用‘掛勾存款’這個名詞來形容,尤其是‘存款’這兩個字,因為這其實是投資,投資是有風險的,存款理論上是沒有風險的,除非銀行倒閉。所以,不要存在用ELN來代替定期存款的心態,兩者不能混為一談。”我開宗明義向Alice指出,不要混淆存款和投資。
“我大概都知道這不是純粹的存款,但又始終不明白實際風險,她們告訴我,最差的情况,只是要買了那只掛勾的股票,如果是優質股票,很快便會回升,這時反而可以賺更多,是這樣嗎?”
“她們大致說得沒錯的,不如我從最基本說起吧!首先,所謂‘掛勾存款’,準確來說是Equity Linked Note,簡稱ELN。”
“ELN?”
“是的,所謂ELN,買入者背後是沽出了一份跟某股票掛勾的認沽期權予對手,所以可以收到一筆期權金,也即是銀行跟你說的‘利息’。”
“認沽期權?好高深呀!”
“我嘗試簡單說明一下吧!認沽期權是期權的一種,‘買入’認沽期權,即是預計後市會下跌,但如果是‘沽出’認沽期權,則屬於有限度看好後市,又或者預期後市會在窄幅波動,即所謂昇又唔會點昇,但又唔會大跌的一種市况。”
“讓我消化一下!”
“好的,我先說明一下運作。ELN一般都有年期的,現時較普遍是3個月或半年。只要在到期日時,你掛勾的股票價格,不低於議定好的行使價(這行使價通常會低於你買入該ELN時,相關股票的市價),你便可以將最初沽出‘認沽期權’時收到的‘利息’袋袋平安!”
“如果低於行使價,就好像銀行職員告訴我一樣要接貨?”
“對了,萬一你掛勾的股票,在到期日時低於議定好的行使價,你便要用議定好的行使價買入該股票,而不能收回你的投資,即俗稱要接貨了。有一點很重要,如果你掛勾的股票在到期日時,只是稍為高於議定好的行使價,你其實已經可以賺到所謂的‘高息’,根本不需要該股票大升。又或者,就算該股票大升,也與你無關。”