當早前小米（01810）宣佈，以100億元人民幣啓動智慧電動車業務，然後未來十年再投資100億美元發展這項新業務的時候，我有朋友戲言：“連小米也造車？個個都說造車？難道個個都懂‘造車’？！”。

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我告訴他，確實不是個個都懂造車，因為今時今日所說的“車”，除了必定是電動之外，還要“智慧”的，直率地說，就是可以“自動駕駛”的。

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由於現在造車牽涉幾大範疇，包括傳統的汽車生產，以至近年愈來愈流行的汽車電池和自動化功能，囙此，幾乎可以說，沒有任何一家現有的汽車生產商可以完全掌握上述的科技，更何况是一些空降這個行業的公司？！

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因此，當小米宣佈進軍汽車行業之後，就傳出小米主席雷軍夜訪長城汽車（02333）的研發中心，意味兩家公司有機會合作。另外，內地最大的民營汽車生產商吉利（00175），也公佈了會跟百度（09888）合作生產智慧電動車，就可見不是所有汽車企業都懂“造車”了！

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但大家又清楚知道，未來的汽車，必定是智慧電動車，因此，無論是歷史悠久的汽車生產商，又或者資歷尚淺的汽車生產商，以至最近幾年才成立的汽車生產商，以至像小米這類空降造車的公司，都想儘快搶佔市場。

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要搶佔市場，必須要靠龐大的資本，因此，近年汽車股在市場的集資需求十分巨大。最近又有一家已經在美國上市的汽車股，願以雙重第一的身份來港招股，我指的就是剛截止認購的小鵬汽車（09868，下稱小鵬，美國上市代號XPEV）。

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小鵬雙重第一上市來港集資

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小鵬去年8月才登入美國股市，時間過短，故要以雙重第一的身份來港上市，即是要嚴格遵守兩地的監管要求。如果是來港第二上市，則可以主要遵守美國的上市規則，可見小鵬是多麼急於集資！

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小鵬的經營歷史同樣很短，只有6年左右，於2015年才成立，但短短幾年間，已經成為內地智慧電動車的主要生產商之一，尤其在中高端市場，它的佔有率和知名度都頗高。

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近年內地有3家冒起得很快的電動汽車公司，都先後到了美國上市。除了小鵬之外，還有蔚來汽車（美國上市代號NIO）和理想汽車（美國上市代號LI），今次小鵬率先以雙重第一的身份來港上市，集資大約150億港元。

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這3家汽車公司可以說是內地汽車行業的新勢力，其中蔚來的定位最高端，以一站式服務作招徠，而理想則以一款半電動車（用油轉化成電，再將電輸出給驅動電機的半電動車）搶佔市場，據報理想要等到2023年才會推出首款純電動車，但該款半電動車仍然十分暢銷。

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事實上，該3家近年冒起的汽車公司中，蔚來和理想的銷量都比小鵬高。去年小鵬只交付了大約27000輛汽車。不過，我個人卻稍稍看好小鵬，因為小鵬一開始，就以自動駕駛為主要目標，所以特別著重軟體設計。

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擁有先進自動駕駛系統

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小鹏的专有自动驾驶系统ＸＰＩＬＯＴ３﹒０是目前所售汽车中，最先进的一款自动驾驶技术。其他自家开发的软件，还包括定位系统、精准地图、感知算法和传感器融合等等，即是说，它是少数能够同时提供软件和硬件的智能电动车公司。某程度来说，它算是少数懂“造车”的汽车企业了。

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另外，它的產品定價由15－30萬不等，明顯是瞄準日益壯大的中產一族。當然，這一刻來說，小鵬仍然處於虧損階段。我相信，未來兩三年，小鵬仍然會以搶佔市場為首要任務，因此，大家不要期望小鵬可以很快扭虧為盈。

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事實上，投資者是頗看好小鵬的，該公司去年8月去美國上市，招股價15美元，昨晚在美國收市報43.66美元，不足一年已經昇了近兩倍！

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但作為本地投資者，我們已經有已經賺錢的吉利汽車（00175）和比亞迪（01211）了，甚至也有空降汽車行業的小米了，還需要買尚未賺錢，也不知何時才賺錢的小鵬嗎？

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小鵬、蔚來和理想這三大汽車新勢力，從一開始就以“顛覆”傳統汽車行業為使命，雖然它們的造車經驗和財政實力都不及比亞迪和吉利，更遑論那些傳統車企，但它們沒包袱，也有天馬行空的創意。

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我覺得，它們中間，總有一或兩間可以跑出的，但是否小鵬？這一刻我仍然不知道，所以，我沒有認購小鵬（預計上市初期的升幅有限），但我會把它納入觀察名單！

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小鵬汽車（09868）經營數據
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            汽車交付201829輛
            201912728輛
            202027041輛
            2021首季13340輛
            收入2018970萬
            201923·21億
            202058·44億
            2021首三季29·51億
            （預計）
            虧損201813·99億
            201936·92億
            202027·3億
            2021首季7·87億
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            單位：人民幣